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Simulateur Management Package 2025
Simulez le gain net d'un management package (LBO) : sweet equity, ratchet sur hurdle TRI sponsor, fiscalité PV mobilière vs. salaire après les arrêts CE 2021.
Management package — ratchet & sweet equity
Net managers après impôt
5 250 000 €
Gain brut
7 500 000 €
Multiple cash
16x
TRI managers
74.11 %
Taux effectif
30 %
Détail
- Part finale managers : 10 % (initial + ratchet si actif).
- Gain attribuable au ratchet : 4 000 000 €.
- Impôt total : 2 250 000 €.
Sécuriser un gain de management package
PER pour neutraliser une partie de l'IR, AV luxembourgeoise pour diversifier le capital après cession. Anticipez avant le closing.
Comment fonctionne ce simulateur ?
Part finale = part initiale + ratchet si TRI sponsor > hurdle.
Gain brut = (part finale × equity sortie) − investissement managers.
Régime PV mobilière (PFU 30 %) : à privilégier si risque réel des managers et absence de garantie de gain.
Régime salaire : ~60 % d'imposition (IR + CSG/CRDS + cotisations) — applicable si l'administration requalifie (CE 13 juillet 2021).
Multiple cash > 5x : risque de requalification accru.
Questions fréquentes
Qu'est-ce qu'un ratchet ?+
Mécanisme contractuel rétrocédant aux managers une fraction supplémentaire de l'equity si le sponsor dépasse un certain TRI (hurdle, souvent 10-15 %). Aligne les intérêts managers/sponsor sur la création de valeur.
PV mobilière ou salaire : qui décide ?+
L'administration peut requalifier si les managers n'ont pas pris de risque réel (prix d'acquisition symbolique, garantie de gain). Les arrêts CE 13 juillet 2021 ont durci la jurisprudence : documentez le risque pris et la rationalité économique.
Quels outils pour structurer ?+
Actions ordinaires (sweet equity), bons de souscription d'actions (BSA), AGA (actions gratuites), BSPCE (start-up). Chacun a sa propre fiscalité — un avocat fiscaliste est indispensable au montage.
Comment optimiser après la sortie ?+
Apport-cession à holding (sursis art. 150-0 B ter), versement PER, donation pré-cession aux enfants, AV luxembourgeoise. Anticipez 12-24 mois avant l'exit.
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